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距離 11 月底發表預算案尚有幾星期，財相 Rachel Reeves 罕有喺 Downing Street 開腔，表明會作出「必要嘅選擇」，但就無重申選前「不加 VAT、NI 或所得稅」嘅鐵票——等同為加稅留咗門口。她話要面對經濟逆風、提高公共服務質素同守住財政規則，語帶保留被視為為加稅鋪路。
市場即時反應：英鎊回落、債息一度下行 📉
講話後，英鎊對美元回落至約 $1.31；同時英國 10 年期國債孳息曾下滑，反映市場消化「財政會更緊」呢個訊息。分析指反應算溫和，部分因為市場早已計入加稅預期。
點解要加？三大壓力＋生產力疲弱 🔧
Reeves 將壓力歸因於多年結構性問題（包括生產力疲弱）同外圍不確定。外界預期 OBR 本月底或下修生產力增長，單以技術假設計，每年下調 0.1 個百分點，到 2029–30 年或可令借貸增加約 £70 億；近期評論甚至估計影響總額或逾 £200 億，令「守規矩而不加稅」更難成立。
稅務方案傳聞：加所得稅、 NI 下調？大眾同中產最關心 💬
智庫 Resolution Foundation 近月建議，一次過將基本所得稅率加 2p，同步將僱員 NI 減 2p，淨增收約 £60 億，同時減低對多數打工仔嘅衝擊；另有延長個人免稅額「冰封」等選項。呢啲都同政府「公平＋增長」嘅基調相呼應，但政治風險唔細。
反對聲浪與政治計算：一次到位抑或年年加？🗳️
保守黨即時批評講話「空泛」，自由民主黨亦指政府已「講唔到藉口」。政府內部有意見希望「一鋪清袋」——寧願一次性較大幅度調整，唔好每年逐少加，免得年年被動。問題係：選前承諾與民望成本，首相 Sir Keir Starmer 能否說服選民「當下苦，未來甜」？呢場稅務與政治嘅角力，將喺 11 月預算案見真章。
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Source: https://www.bbc.co.uk/news/articles/ce8g6kdgzelo
